Yıllarca Altın fiyatlarında (yönlendirme-algı oluşturma niyetiyle de olsa) hep karamsar tahminler yapan ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs, altının yıl sonunda 1500 $’a kadar tırmanabileceğini belirtmiş. Bunu da jeopolitik risklerin artmasına dayandırmış.
Bundan bir önceki yıl sonu altın ons tahmini ise 1375 $’dı.

Goldman Sachs olunca işin içinde, hep bir hinlik olduğunu düşünürüm… Nisan 2013’teki altın fiyatlarının çakılış manipülasyonunda bu bankanın parmağı vardı nitekim.

Acaba portföyünde yüklüce altın stoğu olduğundan, satış için talep yaratmak için mi böyle bir tahmin yapmış? Gerekçesi de çok inandırıcı gelmedi bana. Nitekim gerekçesi de kendini ele veriyor bence. Çünkü son 10 yıldır küresel piyasalar jeopolitik riskleri altın fiyatlarına pek yansıtmadı. Eğer amaç buysa, altın fiyatlarında yıl sonu son dip dalgasıyla karşılaşabiliriz. Zaten bazı önemli ekonomistler, son haftadır ABD piyasalarındaki yaşanan depremin yatışacağı ancak yılın son çeyreğinde daha şiddetli bir atağın olacağı yönünde öngörüleri var. Böyle durumlarda Dolara talep olduğu için (nakite geçme eğilimi), altın fiyatları genelde baskı altında olur. Sonrasında fırsat alımlarıyla fiyatlarda hızlıca toparlanma ve uzun soluklu boğa piyasası başlar.
Dolayısıyla, 1500 $’lı seviyeler bu yıl için çok zor. Orta vade için altına yatırım yapanların bu habere temkinli yaklaşmalarında fayda var. Daha uygun alım seviyelerini göreceğiz.

Bu yıl 1400 $’lar görülse bile (ki, %30 olasılık veriyorum) o seviyelerde fazla tutunmayacağını, yıl sonunu 1300 $’ın altında kapatacağımızı düşünmekteyim. Altının asıl şahlanışı 2019’un 2. yarısında ya da en geç son çeyreğinde başlayacağını tahmin ediyorum. Yeni rekorlar 2020 yılında.

Bu boğa piyasasının dayanacağı gerekçe ise; küresel enflasyonun kalıcı olarak hızlı bir yükselişe geçişi ve buna bağlı olarak FED başta olmak üzere büyük Merkez Bankaların parasal sıkılaştırmada geç kaldığının anlaşılması, bu paniğe bağlı olarak Gelişmiş ülke devlet tahvillerinde çok büyük boyutta satış dalgası (son günlerdekinin bir kaç misli), ardından domino etkisiyle başta hisse senedi piyasaları olmak üzere diğer varlık değerlerinde çöküş gelecektir. Başta Amerikan Doları olmak üzere rezerv paralara ve küresel para sistemine güven büyük erozyona uğrayacaktır. Bu durumda gerçek güvenli liman olarak Altına hücum olacaktır.

Seviye olarak, SON ZİRVENİN son EN AZ 1,5 KATI fiyat yükselişleri görülmesi fazla uçuk olmaz bu senaryoda. Çünkü sistemik risk küresel borçluluk düzeyi 2008 krizinden beri çok daha yüksek, üstelik Merkez Bankalarının eskisi kadar manevra alanı kalmamış durumda. Ayrıca 2013’ten beri Altın fiyatları yapay olarak baskı altında tutuldu.

Yukarıdaki senaryom, 2008 küresel kriz ve sonrasındaki altın fiyatlarının seyrini anımsatmış olabilir. Zaten son küresel krizden pek ders alınmadı, sorunlar halının altına süpürüldü, varlık fiyatlarında yine balonlaşma oluştu, bu yüzden yeni bir küresel kriz kaçınılmaz ve son günlerde şahit olduğumuz ABD piyasalarındaki sarsıntı, 2008 krizinin öncü sarsıntısı olan 2006’daki çalkantı gibi yeni bir krizin habercisi olma olasılığı var.

Umarım bu uzun yorumum doyurucu olmuş ve bu siteyi takip edenlere ışık tutar…

 

Yazar Goldie (Yatırım tavsiyesi değildir)